Oʻzbekcha
DAVLAT ISHTIROKINI QISQARTIRISHNING MUQOBIL MEXANIZMI: QO‘SHIMCHA AKSIYALAR EMISSIYASI VA KAPITAL BOZORI IMKONIYATLARI
Дата публикации
25.08.2026
Журнал
Zamonaviy fan: innovatsion yondashuvlar va yosh tadqiqotchilarning dolzarb izlanishlari
Выпуск
Zamonaviy fan: innovatsion yondashuvlar va yosh tadqiqotchilarning dolzarb izlanishlari
Аннотация
Maqolada O‘zbekistonda davlat ishtirokidagi aksiyadorlik jamiyatlarida davlat ulushini qisqartirishning muqobil mexanizmi sifatida qo‘shimcha aksiyalar emissiyasidan foydalanish masalasi tahlil qilingan. Mavjud davlat aksiyalarini sotish va qo‘shimcha emissiyaning davlat ulushi, aksiyadorlik jamiyati kapitali hamda xususiy investitsiyalarni jalb qilishga ta’siri qiyoslangan. Qo‘shimcha emissiya orqali davlatning nisbiy ulushini kamaytirish va jalb qilingan mablag‘larni aksiyadorlik jamiyati kapitaliga yo‘naltirish imkoniyati asoslangan. Tadqiqot yakunida mazkur mexanizmni IPO/SPO bilan uyg‘unlashtirish bo‘yicha takliflar ishlab chiqilgan
Ключевые слова
IPO
SPO
aksiyadorlik jamiyati
davlat ulushi
kapital bozori
qo‘shimcha emissiya
xususiy kapital
xususiylashtirish
Русский
В статье анализируется дополнительная эмиссия акций как альтернативный механизм сокращения государственной доли в акционерных обществах Узбекистана. Сопоставлены продажа существующих государственных акций и дополнительная эмиссия с точки зрения их влияния на государственную долю, капитал акционерного общества и привлечение частных инвестиций. Обоснована возможность снижения относительной доли государства и направления привлеченных средств непосредственно в капитал акционерного общества. Разработаны предложения по сочетанию дополнительной эмиссии с механизмами IPO/SPO
IPO
SPO
акционерное общество
государственная доля
дополнительная эмиссия
приватизация
рынок капитала
частный капитал
English
The article analyzes additional share issuance as an alternative mechanism for reducing state ownership in joint-stock companies in Uzbekistan. The effects of selling existing state-owned shares and additional issuance on state ownership, corporate capital, and private investment attraction are compared. The study substantiates the possibility of reducing the relative state ownership share while directing attracted funds to the capital of the joint-stock company. Recommendations are proposed for combining additional issuance with IPO/SPO mechanisms
IPO
SPO
additional share issuance
capital market
joint-stock company
private capital
privatization
state ownership
1. https://www.gazeta.uz/ru/2025/04/23/privatization-program/
2. https://www.spot.uz/oz/2025/04/23/privatization-2025/
3. Eckbo B.E. Corporate finance and ownership structure: State ownership and capital market development. – 2019.
4. Boubakri N., Saffar W. State Ownership and Debt Choice: Evidence from Privatization // Journal of Financial and Quantitative Analysis. – 2018. – Vol. 53.
5. Boubakri N., Guedhami O., Kwok C.C.Y., Wang H. The effect of privatization on corporate governance and firm performance: Evidence from developing countries. – 2019.
6. Boubakri N., Chen R., El Ghoul S., Guedhami O., Nash R. State ownership and stock liquidity: Evidence from privatization // Journal of Corporate Finance. – 2020. – Vol. 65. – Article 101763.
7. Мальгинов Г.Н., Радыгин А.Д. Динамика приватизации и состояние имущественных отношений: актуальные тенденции // Экономическое развитие России. – 2021. – Т. 28. – № 8. – С. 47–57.
8. OECD. OECD Guidelines on Corporate Governance of State-Owned Enterprises 2024. – Paris: OECD Publishing, 2024.
